2015夏季達沃斯論壇9月9日––11日在大連舉辦，本次年會主題為“描繪增長新藍圖”。清華大學經濟學教授李稻葵在“適應新常態”分論壇上表示，中國經濟不需要大量的刺激，經濟轉型中需要“扎針灸”的刺激，用“針灸”的方法來扎關鍵的神經節點，因為這個經濟總體來說正在做重組，這是很好的。
　　
　　具體來說有三個領域：第一是降低借貸成本，中國企業和地方政府借貸利率都很高，差不多達到9%-10%。中國是全球最大的儲蓄國，貸款利率又非常高，應該降低利率，對長期融資工具做一些實驗。第二，是要完成計劃的項目，有些項目拖延了，地方政府在一些項目上積極性不像以前那么高，需要有一些激勵政策。第三個領域是企業改革，計劃已經發布了，但還沒有細節，現在正關注于詳細的改革規劃內容。
　　
　　談到當前股市，李稻葵表示，中國的股市參與者和投資者都缺乏秩序。公司需要現金紅利，跟著收益來玩游戲，而投資者則經常會作出過激的反應�，F在需要投資者冷靜下來，通過一些政策，特別是期貨工具，這種工具能有效地讓市場冷靜。
　　
　　以下是文字實錄：
　　
　　主持人Geoff Cutmore：我想跟大家談一談中國的股市振蕩，還有中國政府的一些應對情況，這能夠告訴我們什么呢？中國經濟背后發生了什么問題？李稻葵教授，能不能先從你開始，在我們分析股市的時候，在西方國家我們通常覺得有一樣機制，能夠定期預期經濟的下行壓力和放緩趨勢，中國A股市場的振蕩是不是告訴我們會出現衰敗以及其它情況發生？
　　
　　李稻葵：我覺得中國的經濟和西方國家的經濟不一樣，因為它和實體經濟并不是那么直接地聯系起來，你會發現有時候經濟發展得挺好，但股市卻是熊市。所以我們可以看一下，大多數發展特別好的年份，比如從2009到2013年，都是這樣發展的，突然在一年之后就爆發了，PE的比率從10%到了30%，接著可能又降到17%，當然，這是我的預期了，對于股市來說，它肯定會影響投資者的情緒，但這跟實體經濟沒有那么直接掛鉤和聯系，所以從6月份一直到7月早期的時候，可能就會有一個情緒上的波動，這種情緒上的調整可能反應過激，但第二輪股市振蕩從8月下旬股市大跳水，這個情況讓所有投資者的信心被很大地打擊了。
　　
　　中國經濟不需大量刺激 轉型需"扎針灸"
　　
　　Geoff Cutmore：我們看到了政府對市場振蕩作出的響應，更重要的是回到涉及中國基本要素的問題，政府會采取什么措施，除了貨幣刺激之外，如何應對現在這種低增長的情況？
　　
　　李稻葵：講一講第一個問題，股市的問題，我們用電視的語言，股市為了讓游戲變得非常有意思，我們要像壘球一樣，它需要兩點：第一，參與者是好的，參與者有紀律、有秩序；第二，觀眾有秩序，觀眾不能都站起來。但在中國，這兩個領域都缺少，首先參與者、“球員”們不是太好，坦率來說，我們股票市場上的公司都需要現金紅利，需要跟著收益來玩游戲；第二是我們的“觀眾”，投資者們，投資者經常會作出過激的反應，過去一年中，我們的投資者提供了太多“飲料”、“白酒”，所以他們有很高積極性投資這些，但退出以后市場就下來了，現在需要做什么呢？讓投資者冷靜下來，我也不想說所有政策都是成功的，有些政策有效，有些政策并不太有效，但他們有一些作業需要做，特別是期貨工具，這是非常有效的讓市場冷靜的工具。
　　
　　再回到你的問題，我認為中國經濟不需要大量的刺激，經濟轉型中需要“扎針灸”的刺激，我們用“針灸”的方法來扎關鍵的神經節點，因為這個經濟總體來說正在做重組，這是很好的，我們并不想打亂這個正常情況，三個領域，第一是降低借貸成本，企業和地方政府借貸利率都很高，差不多達到9%、10%，資助30年的長期基礎設施項目。不要忘記，中國是全球最大的儲蓄國，貸款利率又非常高，利率方應該降低利率，對長期融資工具做一些實驗。
　　
　　第二，關于“針灸刺激”，我們要完成計劃的項目，有些項目拖延了，地方政府在一些項目上積極性不像以前那么高，我們需要給他們一些激勵。
　　
　　第三個領域要完成的就是企業改革，我們已經發布了計劃，但沒有什么細節在里面，所以就像你一樣，我們在急迫關注一些詳細的改革規劃內容。
　　
　　Geoff Cutmore：我們已經看到中國政府在起草一個新的五年計劃，今后幾個月里會做這個工作，我想花點時間請各位專家講一下我們目前討論的內容，政府部門如何在新的規劃里解決？
　　
　　不良貸款得到大量改組 過去曾達到GDP的30%
　　
　　李稻葵：我期待即將起草和發布的新五年計劃，因為有一些最基本的問題，剛才我們探討到的會在這個新的五年計劃中第一次出現，需要加以解決，包括人口政策，包括放松計劃生育壓力等，我們需要設計一些情況。
　　
　　另外一個問題是環境保護，我們有這么多污染、低效率生產設施還在進行當中，就是因為本地環保部門無法控制本地政府，本地政府更看重GDP，我們有這樣一些改革空間，這些部門應該由中央政府集中管理。在其它領域我們也看到取得的進展，涉及到改組債務，15年前我們有巨大的經濟體，有大量的債務問題，所有銀行都要倒閉了，不良貸款利率達到了GDP的20%、30%，國家對這些不良貸款做了大量改組，從而繼續保持了很好的GDP增長，這個國家就是中國，我想我們不應該忘記這段歷史，在座很多人都經歷過，我想，我們解決問題的精神還是存在的。